亚洲货币单位是参照欧元的前身欧洲货币单位设计的,采用“一篮子货币方式”,将组合进日本、韩国、中国以及东盟10国等13个国家的货币,反映和组合成员国国内生产总值、贸易额等比例。那么,亚洲货币单位是由什么构成的?
一是成员的构成。
目前亚行设想的亚洲货币单位包括了东盟10国:文莱、柬埔寨、印尼、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南;加上中国、日本和韩国。在这13个成员中,柬埔寨和文莱经济基础较为薄弱,有可能成为亚洲货币单位的拖累。日本曾建议增加台湾、香港、澳大利亚和新西兰等经济相对比较强的地区,另外,经济正在突飞猛进的印度也是未来的参选对象。从长期看,亚洲货币单位的最终目标是包括整个亚太地区的全部40余种货币。
二是成员权重的计算。
通常来说,成员权重计算依据是,综合该地区各种货币的GDP、贸易、汇率、资本交易量,求出加权平均值。虽然亚洲货币单位目前仅仅考虑选用GDP和贸易两个指标,但如果使用不同方法计算GDP,其权重的差异很大。依据日本经济产业研究所小川英治编制的亚洲货币单位成员权重,这是东盟10国等13国的加权平均值。各国所占的比重根据以贸易实力、购买力平价计算的GDP来确定。数据方面采用2001-2003年三年的数据。其中,人民币、日元、韩元、新加坡等货币在亚洲货币单位中占据较大比重,分别是34.79%、27.8%、9.76%和6.36%。这是依据购买力评价计算GDP。以这种方法计算的GDP来计算AMU的比重,中国及其他采取类似盯住美元制的国家的比重将占近50%。人民币稳定地居于中心位置。
一般而言,对人均GDP进行比较时,要运用名义汇率将其折算成美元,然而同样1美元,在不同国家和地区的购买力是不同的。因此,如果采用名义汇率进行评价,因本国货币坚挺从而使折算成美元以后的物价水平偏高的国家,人均国内生产总值就会被高估。反之因本国货币疲软从而使折算成美元以后的物价水平偏低的国家则会被低估。因此,要对这一偏差加以纠正,就需要尽量以相同的价格对同样的物品和服务重新加以评价,这就是选用购买力评价方法计算GDP的主要理由。
然而,如果不使用购买力平价计算的GDP,日本和韩国的权重会增加,如日本所占的比重将会增大10个百分点,韩国增加2个百分点。其余成员的权重都会减少,其中中国的比重将减少8个百分点。因此,未来编制亚洲货币单位的方式和权重,日本和中国都将扮演重要角色。但日本在东亚的影响力下降,但中国的影响力却在上升。日本GDP在1990年时是中国的8.6倍,到2003年时缩小到3倍,2004年仅为2.5倍。在东盟10+3框架内,日本和中国在GDP中所占的份额分别从76%和9%变为62%和20%。贸易领域的变化更加显著。1990年日本贸易总额是中国的4.5倍,而到2003年就基本持平了,2005年中国贸易总额已高出日本30%。
因此,不排除今后编制以不同方法计算GDP的权重的亚洲汇率指标体系。另外,如果进一步考虑成员货币的流通性、金融市场开放度、金融产品多样性,以及通胀水平、利率情况和外汇储备等因素,更不排除该汇率指数的多样性和不确定性。
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