主要有高利率、出口占据国民生产总值比例较高、某种重要的初级产品的主要生产和出口国、货币汇率与某种商品(或者黄金价格)同向变动,等等。
1、高利率
商品货币有着高利率的特点,而商品货币中的澳元和纽元就是典型的高息货币,货币的利率是一个国家用来控制货币的供应,从而用来平衡货币的需求,而如澳元和新西兰元就需较高的利息才可吸引到资金。
2、某种商品的主要生产和出口国
我们以澳元为例,澳大利亚在煤炭、铁矿石、铜铝、羊毛等工业产品和棉纺织品方面在国际贸易中占据着一定的优势,因此在这些商品价格上涨时,对澳元的影响时很大的。
澳大利亚很大程度上是一个出口导向型的国家,澳大利亚的出口占国内生产总值的25%左右,澳大利亚资源丰富,是主要的矿产资源生产和出口国之一。澳大利亚已探明矿产资源多达70余种。镍、铅和锌的储量基础均为世界首位,黄金和铁的储量基础居世界第二位。
储量方面,铁矿、氧化铝、黄金、铅、镍、银、铀、锌、天然气、铀等产品的储量居世界前列;产量上,氧化铝、钛铁矿、镍、铁矿石的产量都在世界前三位。澳大利亚的资源集中在西澳大利亚,中国是西澳大利亚最大的铁矿石、氧化铝和镍出口市场,其他对中国的出口矿产品包括氧化铝、液化石油气、天然气、黄金、铜、铅等。日本也是澳大利亚的主要出口市场,占澳大利亚煤炭和铁矿石出口的很大份额。
3、汇率与大宗商品同向变动
在澳洲,由于大宗原材料对澳洲经济的贡献度高,澳元汇率走势与国际大宗商品的价格走势息息相关。
在黄金的生产以及出口方面,澳大利亚不是强项,但澳元与黄金价格的关联特征较为明显,情况相似的还有石油。
此外,作为商品货币的澳元,其汇率还与铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格存在紧密联系,这些商品占澳大利亚总出口额的近2/3。因此,澳元的走势的高低通常受这些商品价格趋势的较强影响。高利率是商品货币的主要特征之一,而过高的利率收紧了国内的流动性,抑制了内需和本土投资。投资的减少或许会造成原材料供给的下降,支撑商品价格,商品价格的走高也会进一步推高澳元汇率。
除澳元外,加元会受原油走势影响。
自1976年以来,出口增长较多的是通讯,运输设备,化工品及石油产品,上述产品在加拿大总产品出口中的比重已由1976年的30%上升到45%,出口年增长率为15%。木材及纸制品(纸浆,新闻纸)则是加拿大第二大类出口产品,出口年增长率为10.4%,年出口额在180亿美元以上。
食品,饮料,烟草已成为第三大类出口产品,年出口额超过95亿美元。除了原油外,小麦、肉、还产品、天然气、铝,镍,铅,黄金等有色金属也是加拿大重要的出口产品。此外,值得注意的是黄金在加拿大整个出口中的比例非常小,大约为1%左右,因此加元汇率和黄金价格的关联特征并不是很明显。
4、其他
黄金生产方面并不是澳洲的强项。对于澳洲来说,黄金并不是其主要的出口产品,占整个出口的比例大概不到1个百分点,更是无法同南非这个世界的黄金出口国相提并论。现在普遍的观点是,澳元与黄金价格的关联特征较为明显。澳元汇率虽然同黄金有一定的关联,但是这种很多时候都发生失真的情况,有时澳元汇率和黄金价格不仅没有正相关的关系,反而呈现相反的变动方向。
2015年11月,大宗商品连续两周暴跌,美联储加息预期升温,再加上当时法国正遭遇恐怖袭击引发市场对政治事件的担忧,导致大宗商品频遭抛售。而与大宗商品不同的是,澳元、南非兰特等商品货币却大幅攀升。
有观点认为主要是因为美联储纪要透露出加息预期,引起了市场关注,从而导致美元受挫,暂时盖过了大宗商品价格暴跌的不利影响。
因此澳元的走势和黄金价格的关系在很大程度上存在着很大的不确定性和偶然性。另外,除加元与澳元外,纽元、南非兰特和挪威克朗也被视作是商品货币。
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