如何防止英镑闪崩？

英镑又双叒叕闪崩，10.7英镑闪崩事件为何不能成为前车之鉴，如何防止英镑闪崩成外汇市场一处重要的议题，那么，如何防止英镑闪崩？

英镑的闪崩并非是由某一个因素造成的，而是一系列因素造成的。首先值得指出的是，10.7英镑闪崩事件发生的时间是一天中英镑的流动性最差的时段，而且当天包含中国在内的一些市场休假。在这个时间点上，市场订单量极少，价格波动对交易量和流动性十分敏感。

此外，英国《金融时报》的那篇《奥朗德渴望一个强硬的脱欧谈判》的文章，因为在时间上并不吻合，所以不可能成为刺激英镑/美元最初下跌的导火索。

另外，市场还有猜测，有可能是“胖手指”行为，或者有人故意在流动性差的时刻打压英镑/美元汇价，或者是亚洲市场上的零售交易者的订单触发的。但这些仅仅停留在假设层面、并没有确切的证据支持。

对于英镑闪崩和市场机制失灵，目前能有证据支持的诱发因素主要有两个：交易商利用期权操作套期保值和客户止损单被触发。这两类操作都会在汇价大幅波动时，进一步加剧市场流动性需求，抽离市场流动性，从而引发汇价更大幅度的波动。

经纪商通常为了套期保值会持有一定的期权头寸，当市场价格出现大幅波动时，可能会引发期权头寸的大量买入或卖出。经纪商的这些期权对冲交易有时是自动化运行的，不是人操作的，因而不会考虑到流动性的因素，所以会加剧市场波动。

另外，止损单被触发后，订单会自动平仓。当价格到达某一水平后，可能会触发大量的止损单，从而加剧汇价的波动，止损也是自动触发的，没有人为因素在里面，也不会考虑市场流动性影响。

2016年10月7日，英镑/美元价格初始的大幅下挫、以及卖出订单的大幅增加与汇价跌破1.2600高度相关，这可能意味着汇价跌破1.26之后，大量的止损单触发，汇价进一步下挫。当跌破1.24时，净卖空头寸达到最大，市场机制失灵，进入混乱。另外，上图中交易商对冲期权头寸的需求急剧上升，可能表明交易商之前可能建立了大规模的看涨或看跌期权头寸。这两大因素共同造成了汇价的剧烈波动。

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